Kommt eine Rezession?
Ken Fisher erklärt, wie man einen Bärenmarkt erkennt.
Heute startet Ken Fisher für uns eine seiner Lehrstunden über den Unterschied zwischen Korrekturen (1), Bärenmärkten (2) und Bärenmärkten, die mit einer Rezession einhergehen (3).
Die Unterschiede sind ganz erheblich. Seit dem Bärenmarkt mit Rezession, der 2008/09 stattfand, haben wir keine schwere Krise am Markt mehr erlebt. Wir hatten normale Korrekturen (von minus 10 bis minus 20 Prozent) und wir hatten jede Menge davon. Korrekturen sind so häufig, dass es eher ungewöhnlich ist, wenn wir mal ein Börsenjahr ohne Korrektur erleben.
Die letzte Korrektur war im April 2025. Damals ging es im S&P 500 um ziemlich genau 20 Prozent nach unten.
Wir hatten auch einen Bärenmarkt (2022), der ganz ohne eine Rezession auskam. Und nun haben wir wiederum viele Anlegerinnen und Anleger, die sich vor einem Bärenmarkt fürchten.
Ken Fisher tut das nicht. Denn am langen Ende ist es in seinen Augen völlig einerlei, ob eine Korrektur bis 19 Prozent nach unten geht oder bis 22 Prozent.
Wie erkenne ich einen Bärenmarkt mit Rezession?
Einen Bärenmarkt mit Rezession findet auch Fisher deutlich schlimmer. Er geht nicht nur tief, sondern dauert auch sehr lange. Oft dauert es Jahre, bis die Kurse wieder das alte Niveau erreichen. Wir hatten das zuletzt in dem Text "Krise? Welche Krise?“ thematisiert. Das zerrt an den Nerven von Anlegerinnen und Anlegern. Klar.
Für solche Bärenmärkte (mit Rezession) hat Fisher eine einfache Regel: Sie beginnen nicht mit einem plötzlichen Abfallen der Kurse, sondern sehr langsam. Über Monate verliert der Markt immer wieder ein kleines Stück. Dann erst stürzen die Kurse. Ein Blick auf den Index (oben) zeigt: Erst seit fünf Wochen fallen die Kurse. Für Fisher kein Grund, Aktien zu verkaufen.
Viel Spaß mit dem Video von Ken Fisher.
